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从合纵科技看我国配电开关设备企业的入市风险

天信投资  作者:晓刚  2014/7/25 18:02:12  我要投稿  
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北极星智能电网在线讯:近日,中国证监会公布的IPO预披露名单中,北京合纵股份有限公司(简称:合纵科技)拟在深交所上市,本次发行不超过2740万股,保荐机构为申银万国证券股份有限公司。

合纵科技是一家中国电力系统内集生产、销售、服务于一体的民营高科技股份制企业。主要经营范围是在我国发电、输配电以及市政建设、铁路、城市轨道交通、供电等领域。并于2007年正式在新三板挂牌。

翻阅招股说明书,编者发现合纵科技面临以下四大经营风险。

(一)主要基础材料价格大幅波动的风险

公司目前主导产品是环网柜、箱式变电站、柱上开关、变压器和其他开关,这些产品报告期各期合计实现收入占主营业务收入的比重均在98%以上。公司环网柜产品原材料主要包括金属箱体、内壳、负荷开关、断路器、高压母线等,公司箱变产品原材料主要包括变压器器身、金属箱体、负荷开关、熔断器、高低压母线等,公司柱上开关产品原材料主要包括壳体、真空灭弧室、操作机构、控制器等,公司非晶合金变压器原材料主要包括电磁线、非晶合金带材、变压器油、油箱等;其中基础材料铜的价格会影响变压器器身、高低压母线、负荷开关、断路器、电磁线的采购成本,不锈钢的价格会影响金属箱体、内壳、壳体的采购成本。在公司目前的生产成本中,基础材料不锈钢和铜占总成本在50%以上。铜、不锈钢等金属属于资源性产品,如果其价格大幅波动,公司产品相应的原材料采购成本将发生变动,不利于公司的成本控制,对公司产品毛利率水平产生一定影响。因此,公司存在由于主要基础材料价格大幅波动引起的经营风险。

(二)定制采购和外协生产的质量控制和按时交货风险

作为一家快速发展的高新技术企业,公司的资金主要用于维持业务的高速增长以及新产品的技术研发投入,在固定资产方面的投资力度偏弱,公司的生产经营场地、生产和测试设备等存在不足。受场地、设备以及人员配置的限制,目前公司产品生产所需的零部件除部分自主生产外,需要精密设备加工的部件如户外环网柜用的不锈钢气室,采用定制采购的方式取得。同时存在部分柱上开关和变压器产品外协生产的情形。定制采购和外协生产厂家的实力以及生产的零部件是否符合公司的技术、质量要求,影响公司最终产品的生产质量。另外,由于公司产品生产存在季节性变化,定制采购和外协生产厂家由于产能限制可能出现不能按时交货、影响公司正常生产的情况。因此,公司存在定制采购和外协生产产品的质量控制和按时交货风险。

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